雷递网 雷建平 3月21日

　　华住集团（NASDAQ: HTHT；HK:01179）昨日发布财报。财报显示，华住集团2023年营收为218.82亿元（约31亿美元），较上年同期138.62亿元增长57.9%。

　　华住集团2023年租賃及自有酒店营收为137.96亿元，上年同期为91.48亿元；管理加盟及特许经营酒店营收为76.94亿元，上年同期为44.05亿元；其他收入为3.92亿元，上年同期为3.09亿元。

　　截至2023年12月31日，华住集团共有9394家在营酒店（或912,444间在营酒店客房）。

　　华住集团2023年第四季度营收55.85亿，较上年同期的37.06亿增长50.7%，超出先前公布的收入较2022年第四季度增长41%至45%指引。

　　整体以来，疫情放开之后，旅游行业的业务获得了极大恢复。

　　华住首席执行官金辉表示：“在休闲旅游需求强劲及商务旅游持续复苏的带动下，华住中国于2023年的平均可出租客房收入恢复至2019年水平的122%。虽然2023年日均房价增长是平均可出租客房收入复苏的主要动力，全年入住率的恢复度亦在逐季提升。我们日均房价的增长主要反映了产品结构变化与产品升级两者的成效。在中国境外业务方面，华住国际于2023年平均可出租客房收入同比增长14.5%。受益于持续业务复苏及我们的成本控制措施，华住国际于2023年全年录得正数EBITDA。展望2024年，华住国际业务转型为更轻资产的模式，持续专注降本增效、通过华住会全球会员权益体系加强直销，并在亚太地区及中东寻求增长机遇。”

　　华住首席财务官邹钧透露，华住中国在2023年的混合RevPAR达到了242元，不仅相较于2019年恢复了122%，同比更是增长了54%。“这一亮眼的RevPAR增长主要得益于平均房价的提升，这既源于产品组合的调整，也是过去几年持续产品升级的成果。入住率同样在全年稳步提升，2023年全年达到81%。”

　　邹钧说，2023年11月，华住宣布了约3亿美元的现金分红，包括2亿美元的常规分红和1亿美元的特别分红。华住还在2023年从市场回购了约1.2亿美元的股份。“随着我们越来越向轻资产和现金充裕的方向发展，我们将持续通过分红和回购股份来回馈我们的股东。”

　　全年新开店1641家 RevPAR展现出良好复苏态势

　　2023年，一个充满活力的出行市场正在回归。数据显示，全年国内出游人次48.91亿，比上年增加23.61亿，同比增长93.3%。国内游客出游总花费4.91万亿元，比上年增加2.87万亿元，同比增长140.3%。这些数字背后，折射出的是国人的出游热潮，文旅、商旅迅速升温。

　　出行市场复苏带来的暖意，也第一时间传导到了酒店业。在强劲入住率的带动下，同期华住中国RevPAR（每间可用客房收入）也展现出良好的复苏态势。自2023年2月以来，华住中国每个月RevPAR相较于2019年恢复度均保持在115%以上，全年恢复至2019年的122%。

　　2023年，华住继续以经济型和中档酒店为核心深入推进深耕中国、深耕大众市场的发展布局。截止年末，华住集团在18个国家经营9,394家酒店，912,444间客房。其中华住中国，在营酒店达9263家。

　　华住全年新开店1641家，待开业酒店数量为3061家，均创下历史新高。

　　金辉在电话会议上透露，支撑公司酒店网络快速扩张的，是华住以经济型和中档酒店为核心深耕大众市场的战略布局。截至2023年，华住中国在营酒店中92%是经济型和中档品牌，管道酒店中85%是经济型和中档品牌，在2023年新开店中90%是经济型和中档品牌。

　　在经济型和中档品牌的发展中，公司采取的是“铁三角”品牌战略，也就是汉庭、全季和桔子品牌。2023年，华住的铁三角品牌持续进行升级和迭代。

　　汉庭3.5新品酒店

　　汉庭1.0产品在汉庭酒店占比在持续下降，从2020年的28.5%下降至2023年4.4%，而汉庭2.7及以上产品的占比在持续提升，从2020年的34.4%提升至2023年的71.2%。

　　全季品牌推出全新5.0产品

　　全季品牌推出全新5.0产品，进一步阐释东方美学的生活方式。全季5.0从设计源头开始践行可持续发展的理念，比如采用装配式设计、智能调光、环保的建筑系统等，从而减少环境污染与能源消耗。全季5.0在酒店空间商业模式上也有新的探索和突破。推出全新的茶空间，并进一步强化了全季“客听”的场景化零售。

　　桔子3.0新品酒店

　　铁三角的第三个品牌桔子在2022年推出了全新的乐活产品。仅短短一年时间，桔子乐活产品在桔子管道酒店中占比已经达到58%。

　　华住集团成立于2005年，是一家世界知名的酒店集团。华住集团旗下经营31个酒店及公寓品牌，覆盖从豪华到经济型市场。在国内运营的品牌包括禧玥、花间堂、美仑国际、桔子水晶、漫心、美仑美奂、美仑、CitiGO欢阁、全季、桔子、汉庭、星程、宜必思、海友、你好、城家公寓、瑞贝庭公寓酒店，另有合作品牌美居、诺富特、美爵和馨乐庭公寓酒店等。

　　此外，华住2020年1月完成对德意志酒店集团（简称：DH）全资收购，2024年2月更名为华住国际。旗下酒店品牌包括奢华酒店品牌施柏阁大观（Steigenberger ICONS）、高档酒店品牌施柏阁（Steigenberger)、和中高档品牌城际酒店（IntercityHotel）、设计型酒店品牌Zleep等。

　　金辉说，华住的酒店网络也在持续加强覆盖。首先，是低线城市的渗透。截至2023年，公司在营酒店在三线及以下城市占比为40%，相较2022年提升了2个百分点；管道酒店在三线及以下城市占比达55%，虽然占比相较2022年有所下降但是绝对数量仍然高于2022年；城市覆盖数量达到1257个，相较2022年新增了131个城市。

　　其次，在过去相对空白的区域，华住中国通过组织架构调整，成立区域分公司，加强了这些区域的开发及运营能力。在华南、华西和华中市场，2023年新签约酒店数量相较2022年分别增长了100%、80%和40%以上，相较疫情前的2019年分别增长200%、130%和50%以上。

　　华住的中高档品牌的发展也在持续推进。截至2023年四季度，中高档在营酒店数量达到645家，同比增长23%，环比增长7%，管道酒店数量达到386家，同比增长34%，环比增长8%，在营加管道酒店数量达到1031家。后续华住将会围绕核心品牌在中高端市场持续发力，力争在不远的将来能够成为行业的领导品牌。

　　酒店投资进入黄金期

　　整体来看，中国旅游行业发展态势迅猛，尤其是旅游以节假日为主，井喷式爆发。当然，如今人们的旅游方式发生明显改变。今天旅游和旅行不再是一个或需，而是一个刚需。所有人都在走，所有人都在旅行。

　　当旅行从或需变成了刚需，从可有可无变成每个人都需要，从奢侈品变成日用品，很碎片化的时候，旅游已成为一个日常的日用品，而不是奢侈品。而且，中国人预定的时间越来越短，这是订机票的，7天以上的预定人数大大下降。旅行和旅游已变成一个很随意的事情。

　　当下酒店业正处于“韧性时代”，又一个酒店投资的黄金期已经出现。

　　分析认为，当下正在发生的消费变化、旅行方式的改变，以及酒店行业趋势的变化，提出中国酒店业未来主要的商业模型，应该是以有限服务和精选服务酒店为主，租赁物业和加盟品牌相结合的发展模式。而过去三年行业的整体数据也表明，以经济型和中档酒店组成的有限服务酒店的抗风险能力明显高于全服务酒店。

　　同时，品牌和连锁的优势愈发凸显，近年来中国酒店连锁化率也在逐步提升。目前，中国一线、二线、三线及四线以下城市的连锁化率依次是44%、36%、25%及14%，相对于发达国家的70%以上，中国三四线城市的酒店业有着更大的增长空间。

　　华住创始人、董事长季琦通过近三年对172个地级和县级市的实地考察，进一步将“韧性时代”的酒店投资逻辑概括为“四低”和“四戒”，即低线市场、低成本、低投入和低杠杆，和戒浮躁、戒高大上、戒好大喜功、戒高调。酒店投资人也要通过选择“好品牌、好产品、好租金”，在低线城市的酒店投资上做好风险防范。

　　2010年，华住在美国纳斯达克成功上市；2020年9月，华住在香港联交所主板实现二次上市。根据美国《HOTELS》杂志公布的“2022全球酒店集团200强”（HOTELS 200）的最新排名，华住集团升至第六位。实际上，根据2023年末的公开信息显示，华住的酒店规模已跃升至全球第五位。

　　金辉称，过去一个季度，华住发起对中间服务商清理。2024年将向加盟商承诺，95%供应物资来自于头部企业直采，坚决杜绝任何中间商赚取差价。

　　“华住从来不是一家传统的酒店集团，用科技来改造传统行业一直是华住创业的理想和坚持的信仰。我们启用用全面的数字化去重构管理业务流程，以数字化武装管理能力，全面用数字化重写运营机制。比如超级店长项目，用全面数字化能力武装我们的店长，让他们从一个普通人成为一个钢铁侠。我们还重塑了前台。”

　　据介绍，华住已推出华掌柜2.0，硬件成本将大幅下降，并且在多场景的体验和满足上有极大提高。云系统将基于全球架构，构建了全品牌、全业态、全域的全新操作系统，为实现全定型的作战经营能力打好底座基础。

　　下一站，华住还将携手华为、字节、讯飞等软件供应商一起，携手打造华住数字化战略，往全面智能化和AI化方向转型，重构整个酒店管理流程和运营细节。

　　预期2024年将新开设约1800家酒店

　　2023年12月31日，华住集团持有的现金及现金等价物的总结余为69亿元（约9.78亿美元）及受限制现金为7.64亿元（相当于1.08亿美元）。

　　于2023年12月31日，华住集团的总债务及净现金余额分别为53亿元（相当于7.49亿美元）及24亿元（约3.37亿美元），而公司可使用的未动用信贷融资为28亿元。

　　华住集团预计2024年第一季度营收同比增长12%至16%，或增长介于11%至15%（倘不计入华住国际）。于2024年全年，华住预期收入将较2023年全年增长介于8%至12%，或增长介于8%至12%（倘不计入华住国际）。

　　金辉谈及2024年华住中国的战略重点时表示，主要有3个战略方向：

　　首先，高质量门店扩张。在有限服务领域，以铁三角品牌为核心，进一步加强低线城市和空白市场的渗透。在中高档精选服务领域，通过多品牌策略推动发展。

　　其次，是以用户为中心的卓越品质。在产品硬件端，华住将不断对老产品进行升级改造，同时各个品牌也将不断推出新产品以满足不断变化的消费者需求。在软件方面，也就是服务端，2024年将开启华住卓越服务的元年，华住将围绕住客提升住宿体验，围绕加盟商以提供更好的服务。

　　最后是以数字化为基础的组织升级。硬件和软件不断迭代和升级离不开华住的组织能力和数字化能力支撑。华住将通过进一步全面数字化，在供应链优化、整合营销、人才培养和组织能力等方面进行全面的管理和效率提升，以搭建更稳固且高效的底盘来支撑业务的全面快速高质量发展。

　　华住称，2024年，公司将围绕卓越服务为中心的精益增长，加码优质网络的发展。一方面，将继续以汉庭、全季和桔子品牌为核心，加强低线城市和空白市场的渗透；另一方面，通过多品牌策略推动中高档酒店的发展。对于2024年全年，华住预期将新开设约1800家酒店。

　　华住集团还将继续推进海外的轻资产转型，持续专注降本增效，通过华住会全球会员权益体系加强直销，并探索亚太及中东地区的增量机会。

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